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定向降准背景下买国债划算吗奢侈品市场和消费

2020-02-15 07:50:49来源:励志吧0次阅读

定向降准今实行 银行年中大考临近

6月16日,央行定向降准将正式实行。同时,银行年中"大考"迫近,一年前突袭的"钱紧"仍让市场心有余悸。不过,无论是央行启动定向降准策略,还是"学乖了"的商业银行,情势都产生了很大的变化。专家认为,"钱紧"已难再现。

"钱紧"难再现

产生在2013年6月份的银行间市场"钱紧",仍让很多金融机构人士记忆犹新。去年6月20日,银行间隔夜拆借利率和7天回购利率均创历史最高。同时,理财产品收益集体跳涨,个别乃至突破8%。

"钱紧今年绝不可能重演了。"一名银行业人士表示,从去年经历"钱紧"之后,央行已十分重视短时间的流动性管理,不会再让资金市场突然变紧,而且在经济下行的压力下,实际操作中货币还是偏松的。

6月末未到,央行已提早动手。中国人民银行9日晚间宣布启动定向降准:6月16日起,符合审慎经营要求且"三农"和小微企业贷款到达一定比例的商业银行,将下调人民币存款准备金率0.5个百分点。此次定向降准大约将覆盖2/3的城商行、80%非县域农商行和90%非县域农合行。

央行称,当前流动性整体适度充裕,货币政策的基本取向没有改变。统计显示,6月首周,央行公开市场净投放较5月最后一周大幅增加。与此相对的是,四大行5月前四周仅放贷1300亿元,但5月末不到一周内新增贷款飙涨约1400亿元,当月新增范围增至约2700亿。

业内人士认为,今年以来,央行已十分重视在货币市场的公然市场操作,对货币市场利率非常关注,三四月份间,货币市场的利率一直处于下行趋势。

商业银行提早布局

资金本钱上下浮动,始终是牵动逾百万亿资产的银行业及众多企业的命门。商业银行在经历"钱紧"教训后也在自省。

"我们行早已在准备跨6月末的业务了。其实很多机构都已经做了充足的准备,对资金面的判断不可能再像去年那样混乱了。"某银行金融市场部门的负责人说。

据银率统计,5月最后一周,60家银行密集发售708款理财产品,平均预期收益仅为5.15%。

去年商业银行对资金的判断出现问题,期限错配是很重要的一个缘由,"谁也没想到产品断了档以后,负债端突然没钱了,结果出现抢钱的混乱局面。"该人士表示。

其实,经过去年的钱紧冲击以后,商业银行对流动性的管理开始变得更加严格。"我们行从去年钱紧之后,就开始严格控制期限错配,尤其是短时间的流动性。"一家股份制银行相干负责人说。

不过,随着银行年中考核邻近,拉存款大战也日渐升温。"5月底6月初,各家银行就在抢着发售理财产品,目的就是揽储备战资金紧张。"上海一家国有银行支行相关负责人说。

实体经济仍"缺钱"

虽然年中银行间资金偏紧不再,"钱紧"难以再现,但是实体经济"缺钱"之感仍迫切。

"从实际调研看,目前银行对小企业贷款利率的上浮幅度一般在30%至50%。"交通银行首席经济学家连平说,以上海地区为例,从事小企业和个人经营性贷款的代理中介公司利率达18%,加上手续费等,实际利率远高于20%。

在"存款为王"的考核束缚下,小微、"三农"企业仍遭遇限贷。"不是没有需求,经销商在排队,实在是拿不到钱。"安徽一家医疗设备经销商张旗告知新华社,年初以来,自己申请贷款不是被拒,就是被告知"政策紧,缓一缓"。

"去年钱紧央行明确不放水,使金融机构信贷过度扩大不再"空转",普遍是"学乖了"。"上海一位银行业人士说。

对外经济贸易大学金融学院教授赵庆明认为,随着信贷定向放松,加大对同业存款等影子银行治理力度,银行贷款资金投放有望上行。

专家表示,社会资金面保持充裕同时,鉴于银行信贷对企业融资本钱具有重要影响,"微刺激"下,还需要让资金投放真正进入实体经济。事实上,4月以来监管层延续打击银行同业资产扩大,对农商行等首度"定向降准",但资金如何买通"最后一公里",依然需要落到实处。(.

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